BB Seguridade (BBSE3) tem lucro recorde no 3T25 e dividendos podem superar 13% ao ano

A BB Seguridade (BBSE3) divulgou seu resultado do terceiro trimestre de 2025, que superou as expectativas mais otimistas do mercado. O lucro líquido atingiu R$ 2,562 bilhões, representando um crescimento de 13,1% em relação ao 3T24 e de 14,4% frente ao trimestre anterior. O resultado veio 12,7% acima das projeções de analistas, que esperavam algo próximo de R$ 2,274 bilhões.

Esse avanço expressivo reflete tanto o bom desempenho das principais linhas operacionais quanto o efeito positivo da alta da Selic, da marcação a mercado e da defasagem do IGP-M, que impulsionaram o resultado financeiro da companhia.

Resultado financeiro em forte alta

O resultado financeiro saltou de R$ 460 milhões no 3T24 para R$ 714 milhões no 3T25 — um avanço robusto explicado pela elevação da taxa Selic e pela valorização de títulos em carteira. Considerando os nove meses do ano, o ganho financeiro acumulado já supera R$ 1 bilhão, frente aos R$ 967 milhões registrados em 2024.

Mesmo ao desconsiderar os efeitos não recorrentes da defasagem do IGP-M, o lucro ajustado da BB Seguridade ficaria em torno de R$ 2,46 bilhões, ainda 7% acima do esperado pelo mercado, o que demonstra a solidez estrutural dos resultados.

Operacional resiliente mesmo com desaceleração no agro

No operacional, a empresa manteve crescimento em praticamente todas as frentes. O segmento de seguros teve lucro de R$ 1,27 bilhão, avanço de quase R$ 90 milhões frente a 2024, mesmo com retração de 14,8% nos prêmios emitidos, principalmente no seguro agrícola, afetado pela redução de contratações do Banco do Brasil.

Outros ramos compensaram parcialmente essa queda: seguros residenciais e habitacionais apresentaram alta, assim como os ramos de vida ( +4,2%) e prestamista, apesar da leve redução de 10,3% nesse último.

Na corretora, o lucro cresceu 9,3% vs 3T24 e 6,7% vs 2T25, enquanto a Brasil Prev (previdência privada) avançou 19,1% em 12 meses, impulsionada pela rentabilidade financeira. O resultado operacional puro, sem efeito dos juros, ainda cresceu 4,1%, mostrando resiliência mesmo num cenário desafiador.

Projeção de dividendos: yield pode superar 13% em 2025

Com base no lucro acumulado e mantendo um payout de 90%, o dividend yield projetado para 2025 é de 13,1%, podendo atingir R$ 4,20 por ação no ano, segundo projeções internas. Caso a empresa mantivesse o lucro esperado anteriormente pelo mercado, o yield seria de 12,3% — ou seja, o resultado real representa um ganho adicional de quase 1 ponto percentual em rendimento.

Na avaliação de analistas, o mercado pode ter exagerado nas quedas recentes das ações, já que a BB Seguridade continua altamente rentável e com forte geração de caixa. A ação, que chegou a recuperar parte das perdas de 2024, ainda negocia com desconto superior a 22% em relação a seu pico recente.

Perspectiva: empresa segue sólida e atraente para renda passiva

Mesmo com a possível queda da Selic em 2026, que tende a reduzir o resultado financeiro, o operacional da companhia deve ganhar fôlego à medida que o setor de seguros se recupera, principalmente no agronegócio. Com alto nível de governança, forte participação no Banco do Brasil e histórico de pagamentos constantes de dividendos, a BB Seguridade segue entre as melhores opções de renda passiva na Bolsa brasileira em 2025 e 2026.