Cemig (CMIG4) avança 51% e projeta dividendos de até 16,8%: o que esperar da elétrica até 2028

A Cemig (CMIG4) voltou ao radar dos investidores após uma valorização de aproximadamente 51% nos últimos 12 meses, impulsionada por resultados operacionais resilientes e uma política consistente de distribuição de dividendos.

Com cotação próxima de R$ 13,73 e dividend yield acima de 12%, a companhia se consolida como uma das principais pagadoras de proventos do setor elétrico brasileiro.

Além disso, o cenário atual reforça o papel das elétricas como ativos defensivos, especialmente em momentos de volatilidade econômica.

Resultados financeiros mostram força operacional, apesar de desafios

A Cemig apresentou um desempenho sólido em 2025, mesmo com leve recuo em alguns indicadores:

Apesar da queda no lucro, o aumento nos investimentos indica uma estratégia de crescimento de longo prazo, especialmente em infraestrutura energética.

Dividendos seguem como principal atrativo da ação

A Cemig mantém uma das políticas de dividendos mais atrativas da bolsa, com projeções relevantes para os próximos anos:

Esse nível de retorno coloca a empresa entre as favoritas de investidores focados em renda passiva.

Além disso, o payout estimado gira em torno de 40%, o que indica sustentabilidade na distribuição.

Valuation ainda atrativo, mas com atenção à alavancagem

Do ponto de vista de valuation, a Cemig apresenta múltiplos considerados atrativos:

• P/L: cerca de 8,0
• ROE: aproximadamente 17%
• Margens operacionais consistentes

Por outro lado, a alavancagem subiu para 2,3x, praticamente dobrando em relação ao ano anterior, reflexo do aumento dos investimentos.

Esse ponto acende um alerta, embora ainda esteja em nível considerado administrável.

Riscos: revisão tarifária e cenário regulatório preocupam

O principal risco para a companhia está no horizonte de 2028, com a revisão tarifária — um evento considerado “binário” pelo mercado.

Possíveis cenários:

• Positivo: atualização da base de ativos pode elevar receitas significativamente
• Negativo: limitações regulatórias podem reduzir margens

Além disso, outros riscos incluem:

• Exposição ao risco hidrológico
• Crescimento da alavancagem
• Avanço do mercado livre de energia

Projeção de preço indica potencial de valorização

As estimativas de preço para os próximos 12 meses mostram potencial de alta:

No cenário mais otimista, isso representa uma valorização de até 36%, reforçando o interesse de investidores de longo prazo.

Análise técnica aponta resistência próxima

No curto prazo, a análise técnica indica:

• Resistência: R$ 13,81
• Suporte: R$ 11,63
• Tendência: neutra com volatilidade elevada

O preço atual está próximo de uma região de rompimento, o que pode definir o próximo movimento da ação.

Vale a pena investir em CMIG4 em 2026?

A Cemig se posiciona como uma ação interessante principalmente para investidores que buscam renda passiva, com dividendos robustos e previsibilidade operacional.

Pontos positivos:

• Dividendos elevados e consistentes
• Setor resiliente
• Forte geração de caixa

Pontos de atenção:

• Aumento da alavancagem
• Risco regulatório em 2028
• Crescimento moderado

No geral, o papel apresenta perfil de risco moderado, com boa atratividade para longo prazo — especialmente para quem prioriza fluxo de renda.

A Cemig (CMIG4) combina dividendos elevados, fundamentos sólidos e potencial de valorização, mas exige atenção ao cenário regulatório e ao aumento da dívida.

Para 2026, a ação segue relevante na carteira de investidores focados em renda, mas com necessidade de acompanhamento constante dos riscos estruturais do setor elétrico.